Khái niệm Staking hay Liquid Staking đã trở nên quen thuộc, nhưng ‘Restaking’ lại là một thuật ngữ mới mẻ với nhiều người. Bài viết này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về Restaking.
Restaking là gì?
Trước tiên, cần hiểu Staking là gì. Staking là cơ chế trong các mạng lưới chứng minh đẳng cấp (PoS) và chứng minh đẳng cấp có ủy quyền (DPoS), nơi người tham gia khóa một lượng tiền điện tử làm tài sản thế chấp để hỗ trợ mạng và kiếm lợi nhuận.
Restaking, đơn giản, là quá trình tái đầu tư hoặc triển khai lại tài sản đã stake trên blockchain (như Ethereum). Nó tận dụng cơ chế ‘lãi suất kép’, đưa lợi nhuận thu được quay trở lại đầu tư, giúp tăng lợi nhuận và thúc đẩy tăng trưởng dài hạn cho cả nhà đầu tư và dự án.
Trên Ethereum, dù là một mạng PoS an toàn, hệ thống đặt cọc ETH hiện không hoạt động hiệu quả. Điều này đã thúc đẩy sự phát triển của các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản, cho phép người dùng chuyển ETH đặt cược thành token phái sinh để dùng trong DeFi mà không cần yêu cầu tối thiểu 32ETH. Điều này giúp những người nắm giữ ít hơn cũng hưởng lợi từ phần thưởng đặt cược.
Việc Restaking Ethereum mở ra bước tiến mới, cho phép các dự án phi tập trung khác sử dụng tài sản đặt cọc để nâng cao bảo mật. Người xác thực và tài sản đặt cọc sẽ được thưởng từ cả mạng Ethereum và từ giao thức hoặc nền tảng cho thuê mà họ tham gia.
Hiện tại, EigenLayer là dự án tiên phong sử dụng cơ chế Restaking. Bài viết sẽ mượn một số thông tin từ EigenLayer để minh họa hoạt động của Restaking.
Tại sao nên sử dụng Restaking?
- Cho phép đặt cọc mã thông báo trên cả chuỗi chính và các giao thức khác, tăng cường bảo mật cho tất cả mạng.
- Dù có rủi ro cao hơn, người đặt lại sẽ nhận phần thưởng lớn hơn nếu chấp nhận nhiều rủi ro.
- Là phương pháp quản lý tài nguyên cho đặt cược phi tập trung, với EigenLayer dẫn đầu. Các giao thức này sử dụng Mã thông báo đặt lại lỏng (LRT) để tối đa hóa giá trị từ mã thông báo đặt cọc.
- Restaking đang phát triển, nhiều dự án đang nghiên cứu cách tối ưu sử dụng tài nguyên đặt lại.
Mô hình hoạt động của Restaking
Một cách Restaking khác là ‘đặt lại thanh khoản’, sử dụng mã thông báo đặt cược lỏng (LST). Người dùng nhận mã thông báo đại diện cho cổ phần của họ và đặt cọc LST trên giao thức đặt lại. Tuy nhiên, việc đặt lại thanh khoản trên EigenLayer hiện đã tạm dừng.
Sau khi mã thông báo được gửi qua giao thức đặt lại, người dùng có thể sử dụng dApps để đặt lại mã thông báo. Các dApp này, được gọi là Dịch vụ được xác thực tích cực (AVS) trên EigenLayer, cung cấp hạ tầng bảo mật thông qua Restaking.
Người xác thực và người đặt cược trong các nút của họ nhận phần thưởng bổ sung dựa trên số lượng giao thức được xác thực. EigenLayer cho biết, các hệ thống có thể sử dụng dịch vụ như lớp dữ liệu sẵn có, máy ảo mới, mạng thủ môn, và nhiều hơn nữa. Tuy nhiên, hiện tại, các dịch vụ này chưa có sẵn để đặt lại.
Ưu điểm của Restaking
- Tăng lợi nhuận: Tái đầu tư tài sản đã stake giúp tăng lợi nhuận, đồng thời có thể thế chấp để vay thêm stablecoin.
- Tăng bảo mật cho mạng lưới: Đặt cọc nhiều tài sản giúp mạng mạnh mẽ, thu hút nhiều dự án hơn.
- Tạo sự linh hoạt: Người dùng có thể stake vào Validator, tăng sức mạnh staking và cung cấp thanh khoản linh hoạt trong DeFi.
Nhược điểm của Restaking
- Tăng rủi ro thất thoát tài sản: Lỗi hay hành vi xấu của Nodes có thể khiến tài sản bị mất.
- Rủi ro từ Smart Contract: Mạng có thể bị tấn công, gây mất mát tài sản, nhưng Restaking có khả năng đề kháng tốt hơn.
- Bong bóng tài sản: Giá trị tài sản tăng từ token có thể gây bong bóng, và khi thị trường biến động mạnh, tài sản dễ bị thanh lý nhiều lần.
Tổng kết
‘Restaking’ là một cơ chế tiềm năng, giúp kích thích tăng trưởng tài sản nhanh chóng. Tuy nhiên, việc hiểu rõ cơ chế và cách nó ảnh hưởng đến bạn là rất quan trọng. Khái niệm này vẫn đang phát triển và cần thời gian để điều chỉnh. Bài viết không phải là lời khuyên tài chính. Trước khi đầu tư, hãy nghiên cứu kỹ lưỡng và hiểu rõ rủi ro.
Nếu bạn quan tâm, hãy đọc thêm về dự án liên quan đến Restaking:
- Eigenlayer là gì? Dự án mang khái niệm restaking về đến nền tảng Ethereum